縱觀上市公司年報(bào)，有喜有憂是常態(tài)
從筆者收集的 32 家與印刷有著千絲萬縷關(guān)系的上市公司的數(shù)據(jù)來看，銷售業(yè)績“退坡”的企業(yè)有 13 家，占比為 40.62% ，其中跌幅最大的當(dāng)屬地處福建從事票據(jù)印刷的鴻博股份，較之上年下跌了 23.49% 。如果說銷售只是反映市場狀況，利潤才是根本，那么在這 32 家企業(yè)中，利潤下滑的企業(yè)有 14 家，占比為43.75% ，其中又以從事飲料瓶生產(chǎn)的ST 中富出現(xiàn) 6636.21 萬元的虧損、跌幅高達(dá)258.68% 為最甚。好在每股收益顯負(fù)的企業(yè)僅有 3 家,尚不到一成，但無論是鴻博股份、ST 中富還是天津磁卡，似乎都顯得有點(diǎn)回天乏力，無可奈何。
細(xì)細(xì)琢磨那些數(shù)量并不算多的印刷板塊上市公司的年報(bào)，可以發(fā)現(xiàn)，盡管都處于全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大環(huán)境下，但有著精準(zhǔn)戰(zhàn)略布局的企業(yè)，敢于突破常規(guī)、施展手腳而大有收獲，相反地，墨守成規(guī)、沿襲老路的企業(yè)就難有作為，只能是一聲嘆息。
2015年在印刷板塊新上市的4家企業(yè)中，除新通聯(lián)從事紙、木包裝外，寶鋼包裝、華源包裝、昇興股份 3 家企業(yè)均從事金屬制罐或金屬包裝，而在同屬這一領(lǐng)域的 4 家企業(yè)中，北京的奧瑞金無疑是佼佼者。嚴(yán)格地說，這些企業(yè)與印刷的瓜葛并不多，即便是明確劃分出印刷在總產(chǎn)值中占比的寶鋼包裝，印刷也僅占其全部產(chǎn)值的 20.78% ，華源包裝為 12.16% ，昇興股份為 0.52% 。我們只是沿襲舊習(xí)還把他們作為樣板企業(yè)放入，但以這些企業(yè)創(chuàng)造的業(yè)績作為印刷業(yè)發(fā)展的依據(jù)確有所不妥。
2015年在印刷板塊新上市的4家企業(yè)中，3家企業(yè)均從事金屬制罐或金屬包裝，而在同屬這一領(lǐng)域的 4 家企業(yè)中，北京的奧瑞金無疑是佼佼者
奧瑞金于2012年1月上市，上市后的四年來業(yè)績持續(xù)向上，營收從上市當(dāng)年的 35.1 億元 一路攀升至2015年的66.6億元，四年間增長接近翻倍，年增長率在16.84% ～ 30.25% 。企業(yè)的凈利潤同樣如此，從 4.05 億元上升至 10.2 億元。每股收益始終在 1 元以上，2013 年甚至達(dá)到 2 元。在企業(yè)扎實(shí)前行的時(shí)候，其沒有忘記投資人，每年給出的分紅方案都讓人眼羨，2013 年 10 轉(zhuǎn) 10派 10；2014 年 10 轉(zhuǎn) 6 派 6.6；2015 年 10送 4 派 4.5。
為什么當(dāng)大多數(shù)企業(yè)因全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響而搖搖欲墜時(shí)，有些企業(yè)還能逆勢而上？關(guān)鍵應(yīng)該在于重視市場建設(shè)。從奧瑞金的經(jīng)營分析可以看到，其產(chǎn)品已經(jīng)遍布全國的東西南北中，只是走向海外可能還有待努力。而更令人驚喜的是，奧瑞金主動(dòng)參與國企混改，決定出資“16.16 億港元受讓中糧包裝 27% 的已發(fā)行股份”，原因是中糧包裝“在中國內(nèi)地?fù)碛型暾漠a(chǎn)業(yè)布局，在多個(gè)細(xì)分市場擁有領(lǐng)先地位”，此舉可以幫助企業(yè)“實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)來源的多元化”，“改善奧瑞金利潤結(jié)構(gòu)，避免單一大客戶依賴”。為此，輿論幾乎一致叫好，認(rèn)為此次收購“是奧瑞金外延式發(fā)展的重要一步，亦是公司整體大包裝戰(zhàn)略的一部分，未來或?qū)⒂懈鄤?dòng)作”。這里反映出的就是企業(yè)的戰(zhàn)略眼光。
如果說奧瑞金的戰(zhàn)略布局是著眼于強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，以“提高行業(yè)定價(jià)權(quán)和話語權(quán)”，那合興包裝參與設(shè)立的并購基金宣布出資 6.25 億元收購國際紙業(yè)（International Paper)旗下在中國內(nèi)地與東南亞的 18 家瓦楞紙箱生產(chǎn)廠，就是希望通過戰(zhàn)略收購，實(shí)現(xiàn)其提升市場占有率、雄霸一方的目的。實(shí)事求是地說，合興包裝 2015 年交出的答卷同樣堪稱優(yōu)秀，全年實(shí)現(xiàn)營銷 25.52 億元，在大環(huán)境嚴(yán)峻的條件下較之上年依然有著 5.01% 的增量，歸屬于上市公司的凈利雖說下降了 8.62 個(gè)百分點(diǎn)，但絕對值仍達(dá) 1.14 億元，毛利率 19.72% ，高于以書刊印刷為主營業(yè)務(wù)的盛通股份（17.54% ）。更為出彩的是，合興包裝提出的 10 轉(zhuǎn) 18 派 1的分紅計(jì)劃讓投資人欣喜，其確應(yīng)該為這一年的收獲感到滿足。
事實(shí)上，像上述兩家公司一樣，年終前后有著大動(dòng)作的印刷板塊上市公司并不少。請看清單：天津長榮以 25799710 歐元整體收購海德堡斯諾伐克工廠；美盈森集團(tuán)投資 34.68 億元打造 5 個(gè)包裝新項(xiàng)目；界龍實(shí)業(yè)出資 6.3 億元收購伊諾爾；盛通股份出資 4.3 億收購樂博教育。實(shí)施這些方案的結(jié)果究竟如何，在現(xiàn)時(shí)還很難預(yù)料，既有如愿實(shí)現(xiàn)初衷、享受成功輝煌的可能，同樣也存在著因?yàn)榍捌诠ぷ鞑坏轿换蚴袌鰲l件發(fā)生變化而導(dǎo)致失敗、品味苦澀的可能。但是，上市公司操作這些項(xiàng)目給予我們的啟示是：時(shí)代在變，任何一家企業(yè)都不能因循守舊，以不變應(yīng)萬變，唯有不斷地挑戰(zhàn)自己，改變自己，順應(yīng)市場變化，才有可能到達(dá)勝利的彼岸。
其實(shí)，在戰(zhàn)略擴(kuò)張過程中有一家跨行業(yè)進(jìn)入園林領(lǐng)域的印鐵企業(yè)更值得我們關(guān)注，那就是麗鵬股份�？缧袠I(yè)的擴(kuò)張為企業(yè)迎來了嶄新的發(fā)展空間，也帶來了意想不到的回報(bào)。這里既有機(jī)遇，肯定還得需要企業(yè)領(lǐng)頭人的眼光與勇氣。麗鵬股份于 2010 年 3 月上市，原本以制造防偽瓶蓋為主業(yè)，但飲料市場的不景氣以及同業(yè)競爭的加劇，導(dǎo)致產(chǎn)品的毛利率一路下滑，2013 年年報(bào)顯示該產(chǎn)品的毛利還在24.73% ，2015 年就已經(jīng)跌到 14.68% 。但是，麗鵬股份在 2014 年 12 月完成了對華宇園林的全資收購，公司除了繼續(xù)在原有領(lǐng)域打拼外，還新增了生態(tài)修復(fù)、園林景觀規(guī)劃設(shè)計(jì)與工程施工、綠化養(yǎng)護(hù)和苗木產(chǎn)銷等環(huán)境治理業(yè)務(wù)，跨行發(fā)展為這家上市公司打開了一片全新的天地。年報(bào)顯示：2015 年該公司實(shí)現(xiàn)營收13.57 億元，較之上年增長 93.4% ；實(shí)現(xiàn)利潤1.21 億元，較之上年猛增 286.89% ；拿出的分紅方案是 10 轉(zhuǎn) 12 派0.5，豪氣逼人。
細(xì)析該公司 2015年的業(yè)務(wù)構(gòu)成：在全部營銷收入中， 園林綠化占到 56.75% ，原本的主業(yè)已經(jīng)退守到39.57% ；利潤占比，前者更是達(dá)到69.39% ，而后者僅為 24.43% 。像麗鵬股份一樣，看準(zhǔn)發(fā)展方向，通過跨行業(yè)收購進(jìn)入有著市場前景的新領(lǐng)域，這種做法更值得其他企業(yè)借鑒。印刷業(yè)的“去產(chǎn)能”是必然，怎樣去“補(bǔ)短板”就需要每家企業(yè)根據(jù)自身的情況認(rèn)真思量�？v觀上市公司年報(bào)，有喜有憂是常態(tài)，關(guān)鍵是經(jīng)營班子需要有不斷進(jìn)取的精神，要具備戰(zhàn)略發(fā)展眼光。
敢于在困難局面下完成戰(zhàn)略布局的上市公司，正是印刷企業(yè)學(xué)習(xí)的榜樣
無數(shù)事實(shí)證明，守成不免讓企業(yè)缺乏生氣，唯有創(chuàng)新才可能為企業(yè)帶來活力。大環(huán)境的不景氣顯然為企業(yè)盈利帶來了困難，何況還有輿論認(rèn)為，2016 年的生意更為難做，但機(jī)遇總是存在，唯一要求的是需要有思想的企業(yè)家去把握，去爭取，敢于在困難局面下完成戰(zhàn)略布局的上述上市公司正是印刷企業(yè)學(xué)習(xí)的榜樣。 |
